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　　關健

　　[據上述20-F文件台南搬家截至2016年12月底，菜鳥2016年營收為93.5億元，比去年同期增長202%；虧損22.4億元，同比虧損擴大263%。]

　　26日台南搬家阿里出資53億元台南搬家將菜鳥的持股比例從47%增持到51%。作為阿里的關聯公司，菜鳥在去年3月完成A輪100億元融資時台南搬家已在開曼群島註冊，搭建了VIE架構。

　　據阿里今年遞交給SEC的20-F文件（年報）披露台南搬家菜鳥這兩年的營收與虧損基本都在以200%左右的速度增長。結合此次增資，同時阿里承諾未來5年投入1000億元建設全球物流網，菜鳥眼下仍處於擴大投入期台南搬家推薦從資金流向看，菜鳥的核心訴求在倉配與快遞的技術含量，以及全球布點台南搬家推薦同時，阿里已將菜鳥納入新零售智慧物流建設的計劃中。

　　從試探到擴張

　　2013年5月菜鳥成立時台南搬家大股東天貓持股43%。三年後，阿里在菜鳥完成100億元A輪外部融資時又相應追加了投資，將持股比例擴大到47%，並一直保持到最近這次增資前。實際上台南搬家在直接增資之外，阿里過去3年在物流業的親自投資布局對菜鳥的協同價值更大。

　　梳理這些投資，主要有海爾日日順、圓通、百世匯通、新加坡郵政台南搬家如果算上阿里巴巴與蘇寧的換股台南搬家還應包括與蘇寧自建倉儲物流的合作台南搬家推薦這些均是以阿里集團名義投資，而非菜鳥台南搬家推薦

　　2014年3月台南搬家菜鳥不滿周歲，阿里投資日日順，持股9.9%台南搬家並獲得海爾2%股權。這筆投資涉及的債轉股在今年1月生效后，阿里對日日順的持股增加了24%，總計34%，涉及投資累計28.2億港元。在今年5月日日順新一輪融資中，阿里又投了3.4億元人民幣。

　　日日順主要解決的是天貓大家電、廚衛等大件商品的倉配與上門安裝服務，這種人力密集服務是電商的傳統短板台南搬家藉助第三方是一個性價比較高的策略。日日順有倉儲能力，可以落地菜鳥的全國分倉試驗，且具有台南搬家公司通村」能力，這與村淘的電商下鄉不謀而合台南搬家推薦

　　一年後台南搬家阿里又投資圓通速遞，並在2016年圓通速遞A股上市后追加了投資台南搬家推薦算上自初創起就連續獲得阿里投資的百世匯通，這些好比是阿里為菜鳥買的試驗田台南搬家推薦菜鳥要想將它的數據與技術解決方案推廣到整個物流業，需要合作樣本先去跑通，股權關係加深了合作保障。這一舉動也收到明顯效果，據20-F文件披露台南搬家截至2017年3月底，阿里零售平台上的包裹有81%使用了菜鳥的標準化結構數據方案，提升了物流效率台南搬家這一數字在2016年同期為60%。

　　在海外台南搬家阿里自2016年10月後的三個月內連續兩次入股新加坡郵政，涉及2.73億新元，佔新加坡郵政IPO后14%股份。算上阿里增持擁有東南亞最強物流能力的電商Lazada，以及在吉隆坡航空港興建跨境物流園區，阿里的海外物流集中在東南亞頻密布局。

　　從上述投資邏輯可以總結出，在菜鳥的起步階段台南搬家阿里的物流投資主要著眼於補齊短板，跑通快遞合作樣本，以及在海外新興市場提前占坑。這些都可被歸為防禦和試探性的投資布局台南搬家推薦此次增資並加大投入的舉動，表明菜鳥在大股東背書下正進入快速擴張階段。

　　從資金的未來流向看台南搬家將主要集中在技術研發、智能倉配、全球物流樞紐建設等領域。

　　馬雲在今年夏天的菜鳥全球峰會上表達了對國內快遞業急需補齊技術短板的擔憂。缺乏技術含量是國內快遞業的普遍問題。圓通速遞2017年半年報顯示，當期快遞業務的毛利率僅為11.55%台南搬家比上年同期下降1.94%，且歷史數據有持續下降的趨勢。這表明人工搬家航油等成本上漲背景下，單純再靠勞動密集方式去經營快遞公司的利潤空間會越來越小台南搬家推薦

　　現在與菜鳥合作的15家快遞公司已經有180多萬快遞員台南搬家推薦作為平台台南搬家菜鳥與快遞公司之間是共進退的關係台南搬家這決定了它未來的主要方向是通過技術開發、數據產品等為體系內的合作夥伴節省人工成本，提升技術含量，轉變傳統的粗暴經營模式。一個數字反映了效果，中國物流總成本佔GDP的比重從2013年的18%下降到2016年的14.9%台南搬家得益於菜鳥主推的電子面單搬家智能分單等技術對行業的帶動。但相比荷蘭、美國等國家的8%左右，仍有較大差距。

　　盈利模式讓位行業效率

　　作為阿里巴巴「第四梯隊」的菜鳥（電商-互聯網金融-雲-物流-大文娛），現在的確還輪不到它賺錢。俞永福已經做好了大文娛業務持續投入和虧損的準備台南搬家用他的話說是「富養女兒」。相比，菜鳥的梯隊角色比文娛更靠前台南搬家但留給它的時間窗口仍很寬裕，持續投入仍將是未來5~7年的主基調。菜鳥之前的投入除了把錢花在了倉配等基礎設施建設外，主要投向了技術領域。

　　據上述20-F文件，截至2016年12月底，菜鳥2016年營收為93.5億元，比去年同期增長202%；虧損22.4億元，同比虧損擴大263%；2015年對應數據中，虧損擴大速度237%也大於收入增速229%。這表明菜鳥的收入基本在以每年2倍多的速度增長台南搬家同時業務投入力度持續加大。

　　具體而言，菜鳥目前的營收主要來源於為中型和大型商家提供倉配解決方案的服務費台南搬家其中包括將這一方案提供給天貓超市所收取的費用；而在快遞數據與技術方案上，還沒有過多貨幣化台南搬家推薦

　　菜鳥網路總裁萬霖此前在接受第一財經記者採訪時說到了公司的盈利模式，在跨境和倉配領域，商家向菜鳥付費，菜鳥再將一部分付給物流合作夥伴台南搬家但他不認為這種模式是菜鳥未來的主要盈利點台南搬家推薦他希望菜鳥能通過數據與技術提升商家的貨物周轉率，全局優化物流鏈路，提升效率搬家降低成本台南搬家盈利點應該在這部分節省的成本中，此外還包括一些像電子面單、數據化產品的服務費等收入台南搬家推薦但萬霖也稱，盈利模式不是菜鳥眼下關注的，重點是行業效率台南搬家推薦

　　阿里巴巴2017財年一共產生了166億件包裹，平均每天4500萬件。算上其他電商與社會包裹，每天1億件包裹量今年就會實現台南搬家馬雲估計每天10億件包裹可能六七年後就要到來。新零售業態在未來也會激發更多配送需求。國內24小時、全球72小時送達的目標下台南搬家需要一個能讓全行業受益的方案，而不是再拘泥於各家快遞公司之間的搶地盤和價格戰台南搬家最後把共同的蛋糕做小。

　　如果把視野放在全球，據世界銀行中國搬家蒙古和韓國局局長郝福滿（BertHofman）援引自家數據稱台南搬家在一個綜合反映清關效率、物流追蹤能力、基礎設施建設的指標LPI（物流績效指數，分值1-5）中，中國內地得分在3.6分左右，高於巴西、印度搬家墨西哥等國，但低於荷蘭、德國的4.3分左右。

　　這個差距或許可以用「換道超車」思維去彌補，比如以聯盟形式織成一張包含跨境的物流數據網台南搬家用數據去指導分倉，讓商品離目標消費者更近，讓機器人去管理中轉倉庫，用數據規劃最合理的鏈路台南搬家讓每個包裹都以最短路徑運輸台南搬家這將是一個比人海戰術更優的方案。

　　揚子晚報記者 張晨瑆

　　昨天下午台南搬家江蘇同曦隊進行了季前首次媒體公開課訓練。與此同時，這也是球隊成立元年的功勛教練楊忠，本賽季回到同曦執教之後，第一次接受媒體記者的現場採訪。這次訓練課台南搬家除了去香港辦理簽證的JJ·希克森之外，同曦隊其他球員皆登場亮相，揚子晚報記者也得以首次近距離觀察新賽季同曦隊的陣容以及新援。

　　作為同曦成立之初的功勛教練，楊忠這次時隔8年回到球隊執教，確實受到了一定的關注台南搬家推薦對此，他表示：「感謝陳總及俱樂部對我的信任台南搬家不過我確實離開時間比較長，剛回到這個隊感覺壓力比較大台南搬家推薦」

　　在楊忠看來台南搬家目前球隊主要的問題在於球員的磨合以及內線的不足：台南搬家公司一個是外援和隊員之間的磨合；第二個是球隊內線稍微弱了點台南搬家推薦大唐隨著年齡的增長，他的上場時間會受到一定的限制，買爾丹進步很大台南搬家但對位外援很吃虧。我們可能需要想辦法去補這個位置的缺陷，比如像宋建驊，可以去打四號位台南搬家主要還是靠外線去補內線這塊兒。」

　　談到球隊本賽季的目標，楊忠說：「我們會力爭取得突破性的成績，如果有機會衝擊季後賽台南搬家會全力爭取。」